3月23日，A股市场全面调整：上证综指、深成指、创业板指跌幅均超过3%。整体A股市场，5100余只个股下跌，130余只个股跌破跌停。黄金、OLED、水冷服务器等板块出现大幅回调，只有煤炭等板块上涨。成交量2.45万亿元，较前一交易日有所增加。随着市场风险偏好下降，资本变得更加谨慎。截至3月20日，A股贷款余额26,322.94亿元，贷款余额26,148.43亿元。上周，A股市场贷款余额减少184.18亿元。 3月23日，S股沪深两市重大资金净流出均超过790亿元，部分宽基ETF交易量猛增。分析师认为A股继续大幅下跌空间有限，但外部冲击仍会造成周期性波动，区间下限的确定还需要时间。 PPI和价格溢出效应的全面复苏，以及企业盈利能力的复苏，是今年利差和增长空间的预期方向。 ●记者吴玉华 A股市场正在全面调整。 3月23日，亚太地区股市全线下跌，日经225指数跌幅超过3%，韩国综合指数跌幅超过6%。 A股市场也经历了全面调整。交易期间，上证指数暂时跌破3800点，上证综指、深成指和创业板指数也跌幅超过4%。截至收盘，上证综指、深证综指、创业板指、科创综指、BSE50指数分别下跌3.63%、3.76%、3.49%、4.93%和5.48%，其中上证综指跌幅最大。综合指数报3,813.28点。大盘股和小盘股同步下跌：以大盘股为主的上证50指数和沪深300指数分别下跌3.17%和3.26%。关注小微股的沪深1000指数、沪深2000指数和万得微盘指数分别下跌4.81%、5.39%和6.42%。个股方面，整个A股市场，305只股票上涨，38只股票见顶，5172只股票下跌，133只股票下跌。市场成交量高位，当日A股市场成交量2.45万亿元，较前一交易日增加1453亿元。其中，上海股市成交量10,862.48亿元，深圳股市成交量13,452.99亿元。 2月24日以来，A股市场成交量连续20个交易日突破2万亿元。从市场角度看，行业黄金、OLED、水冷服务器等出现明显回调。申万第一产业中，仅煤炭、石油和石化分别增长0.20%和0.06%。所有其他行业均下跌。降幅最大的是社会服务、美容、农林牧渔业，降幅分别为6.41%、6.02%和5.56%。煤炭板块中，云煤能源、辽宁能源涨停，山西焦煤涨超9%，郑州煤电涨超6%，平煤煤业涨超5%。石油石化板块，恒逸石化、博马克创出日内新高，蓝焰控股也涨超6%。近期，A股市场持续回调，市场风险偏好有所下降。 3月19日至3月23日，A股市场连续三年下跌。首日交易就有超过4,700股下跌。陈亮，三十三基金经理e度资本表示，地缘政治局势的加剧引发市场回调，市场从“牛市思维”转向“滞胀交易”。石油价格的上涨引发了人们对输入性通胀的担忧，并抑制了成长型股票的估值。与此同时，第一批利润正在转化为现金。市场情绪低迷，股市避险情绪浓厚。人们对资本的谨慎态度日益增强。从金融角度来看，随着A股市场持续回调，市场逐渐变得谨慎。 Wind数据显示，截至3月20日，A股贷款余额及贷款余额为26,322.94亿元，贷款余额为26,148.43亿元。上周，A股市场贷款余额减少184.18亿元。具体来看，上周5个工作日，A股贷款余额较3月16日增加97.4亿元，环比减少9.073月17日净卖出金额为174.08亿元，3月18日增加25.43亿元，3月19日减少42.86亿元，3月20日减少174.08亿元，这表明A股贷款净卖出金额大幅增加。从行业情况看，上周申万一级产业31个行业中有8个行业贷款余额增加。从纯金融采购金额来看，电子、基础化学和钢铁行业分别以22.39亿元、161.9万元和5.47亿元位居第一。贷款余额减少的行业中，有色金属、国防军工、石油石化行业贷款净销额排名第一，分别为49.94亿元、26.66亿元和232.1万元。从个股情况看，上周有79只个股持仓金额突破亿元。顶网收购金额分别为寒武纪、暴丰能源、宁德时代、中际旭创、百维存储金融，金额分别为15.48亿元、15.27亿元、13.6亿元、12.45亿元、10.52亿元。 118期金融净销售额突破亿元。东山精密、桐昆、中钨高科、中海油、阳光电源排名第一，金融净销售额分别为129.6万元、123.4万元、100.2万元、6.32亿元、6.17亿元。从主力资金情况来看，根据wind数据，截至3月23日，沪深股市主力资金净流出794.83亿元，沪深300主力资金净流出237.25亿元。沪深股市，主力资金净流入的股票数量为1,491股，主力资金净流出的股票数量为3,692股。按工业部门划分，如截至3月23日，申万主业中，仅有轻工和煤炭资金净流入较大，分别净流入5.44亿元和4.73亿元。在29个净流出较大的行业中，电子设备、计算机和电气设备净流出较大，分别为199.22亿元、75.81亿元和67.29亿元。个股层面，截至3月23日，资金净流入大额过亿元的个股有42只。从主要资金流入来看，协鑫集成、比亚迪、顺豪股份分别以13.66亿元位居第一。人民币、13.6亿元、11.71亿元。 209只个股主力资金净流出超亿元。主力资金净流出方面，盛虹科技、阳光电源、华光科技分别以14.32亿元、13.66亿元、12.37亿元位列第一。这是沃3月23日，部分宽基ETF成交量较大。华泰莓果沪深300ETF日成交量67.99亿元，易方达沪深300ETF日成交量13.89亿元，均较前一交易日大幅增长。进一步大幅下跌的空间有限。中信证券首席A股策略师邱翔表示，“面对巨大的不确定性，市场短期内出现了一些小幅波动，近期涨幅较大的个股出现下跌。”但总体来看，前三个月可以看作是春季市场由预期和叙事博弈驱动的市场轮动以及逐渐降温的过程，并不决定全年的赢家和输家。 PPI的全面回升和价格传染效应，以及企业盈利能力的回升，是今年预期增长的方向和空间。这主要观察期为4月份。招商证券首席策略师张霞表示，目前A股市场从技术形态和情绪指标来看，正处于本轮下跌的后半段，继续大幅下跌的空间有限。然而，外部冲击可能会导致周期性波动，价格下限的确认需要空间。周期性底部的主要观察迹象是资本市场稳定机制开始采取实质性行动。中国银河证券首席策略师杨乔表示：“地缘政治冲突的持续时间和发展轨迹仍存在很大的不确定性，全球风险资产的扰动短期内难以消退，预计全球股市将继续呈现高波动性特征。”不过，在“以自己为先”的逻辑支撑下，A股下行潜力相对有限，市场仍处于低迷状态。可能以分化冲击和结构旋转的形式吸收外部压力。对于市场配置，陈亮认为，煤炭、石油、储能、太阳能、锂电池、氢能等板块将处于守势，据说已经就位。由于人工智能产业周期和地缘政治条件日益复杂，能源安全溢价不断增加，能源股具有长期投资价值。进攻方面，计划在AI、半导体等领域布局计算能力。
（编辑：何欣）