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■李春莲 近期，国内大型模型行业持续受益。北京智普华装科技股份有限公司在香港联交所上市，成为全球第一家大型示范股。随后，Minimax在港交所上市首日市值突破千亿元。资本市场将用真金白银发出明确信号，人工智能投资的重点将开始转向应用价值。此外，阿里巴巴钱文大规模开源模型出现爆发式增长，新的DeepSeek模型即将推出。 2026年以来的一系列关键点，清晰地表明了AI产业的转型轨迹。投资逻辑已经从对算力和早期技术的大量投资转向从模型构建到部署应用场景、实现商业价值的深入探索。这一转变不仅重塑了AI产业发展格局，还释放出技术迭代、产业升级、市场生态三个积极信号。首先，技术价值正在从“实验室”走向“生产线”，闭环商业化正在加速。最终，人工智能技术的最终价值必须在现实应用中得到验证。此前，市场投资主要集中在大型模型的算法改进和计算基础设施建设上。尽管技术基础已经建成，但即使获批，公司仍面临不成功的困境。当前，投资逻辑转向应用，人工智能产业进入关键的“技术赋能”阶段。例如，三一重能源的风力发电机组通过数字化平台，ine 刀片工厂将产品缺陷率降低了 20%，并将交货时间缩短了 30% 以上。人工智能技术正在从实验室的理论模型转向提高生产效率的现实生产力。商业化闭路加速形成，推动市场走向可持续发展。现在我可以认识到这个展览的潜力了。国内企业正在通过社交AI产品、行业解决方案等多种渠道实现盈利，证明AI应用在多种场景下都有变现潜力。通过这种转变，技术研发将不再是“先锋”，而是基于市场需求有针对性地发力，形成“技术迭代-应用部署-效益反馈-技术升级”的良性循环。二是产业赋能从“单点推进”走向“全景渗透”，产业赋能精细化程度不断提高。实体经济加速发展。人工智能投资偏向应用，最大受益者是实体经济。目前，人工智能的应用主要集中在互联网、科技等少数领域。但目前的投资逻辑强调“人工智能+”的全景渗透，驱动千行百业的智能化转型。政策层面，工信部等八部门联合公布的《人工智能+制造专项行动实施意见》规定，到2027年，“启动1000个高水平工业智能单元”、“推广500个典型应用场景”。事实上，人工智能已经深入到制造、医疗、政务、文化旅游等多个领域。这种全景式渗透不仅振兴传统产业，更创造新产业产业新业态新模式。近年来，生成式引擎优化（GEO）在资本市场受到青睐。作为一种新的营销范式，GEO 通过允许人工智能助手优先考虑品牌信息来开辟新市场。比传统的搜索引擎优化 (SEO) 更有效的曝光路径。）这导致与GEO相关的上市公司在资本市场上获得关注。投资重心的转变，是资本对“人工智能助推实体经济”共识的投票，加速我国产业结构向高水平、智能化、绿色化转型。人工智能投资应用的转变给产业生态带来更多变化。投资逻辑也从独立的技术评估转向“技术+协同”。该公司正在向综合考虑“Rio+商业模式”的公司转变。可以打破数据孤岛、重组的项目真正的业务流程、实现商业闭环更有可能得到资本的支持。三是市场生态从“赢家通吃”转向“多元共生”，创新活力充分显现。过去曾有“巨头模型将吞噬一切”的声音，引发市场担心AI行业将陷入巨头公司垄断格局，垂直应用公司生存空间缩小。过渡到当前投资逻辑的应用，彻底打破了这个神话，发出了“多元共存”的生态信号。 2025年底，Meta收购AI代理公司Manus，证明AI产品在垂直场景具有不可替代的独立价值。这也引发了全球科技界重新评估人工智能应用价值的浪潮。即使是科技巨头也需要通过合并来弥补应用程序的缺陷和收购。北京智普华装科技有限公司、Minimax等公司在港交所上市，以及众多专注于碎片化领域的中小型创业公司的出现，表明市场不再只追求大型模型公司，而是认可具有“模型能力+场景理解+业务执行”的集团公司。这种绿色转型为市场注入了更多创新活力。另一方面，各大互联网企业依托自身用户基础和生态资源，打造AI超级门户，促进生态伙伴共同发展。另一方面，垂直领域企业深度介入细分场景，基于对行业的深刻理解构建竞争壁垒，形成“各大厂商引领、中小企业补充”的多元化格局。向应用程序的过渡人工智能投资逻辑本质上是产业发展从“野蛮增长”走向“理性成熟”的必然选择。实现技术价值将使AI产业基础更加稳固，做强实体经济将赋予发展信心，形成多元化生态系统将让创新更具活力。政策支持不断加大，技术应用不断深化。人工智能应用将成为2026年及以后工业增长的核心驱动力。我们相信，能够深入垂直领域、以实用价值赢得市场的企业将是AI投资浪潮的真正赢家，而这种价值转移最终将带动AI产业实现从“量的积累”到“质的跨越”的重大飞跃。